El aumento de las encuestas del Partido Conservador impulsa el debilitado mercado de bonos de Chile

(Bloomberg) – La carrera presidencial de Chile se ha visto sacudida por el repentino respaldo de un candidato de extrema derecha, con planes para reducir los impuestos a la izquierda. El mercado de bonos comienza a concentrarse.

Durante las últimas dos semanas, las ganancias de los bonos del Tesoro vinculados al IPC han caído 54 puntos básicos durante los últimos cinco años, mientras que los pagarés nominales han caído 26 puntos básicos. Los rendimientos de la deuda con vencimiento cayeron al 2030, cayendo 57 puntos básicos para el instrumento vinculado a la inflación y 43 puntos para el bono en pesos.

A pesar de una fuerte caída en los rendimientos debido a la creciente oposición al Cuarto Proyecto de Ley de Retiro de Pensiones, el creciente apoyo al conservador José Antonio Cast también juega un papel. Las encuestas muestran que el apoyo de Castin se duplicará en el mes previo a las elecciones del 21 de noviembre, y algunas encuestas sugieren que derrotará al exlíder estudiantil Gabriel Borick en una segunda ronda de votaciones el 19 de diciembre.

“Poco a poco, el mercado está comenzando a apostar y es probable que el elenco gane, lo que ayudó a reducir los rendimientos”, dijo Gregorio Velasco, Gerente de Ingresos Fijos, BCI Asset Management. La oposición en el Senado al proyecto de ley de pensiones también ha reducido los rendimientos, aunque son más que su “valor justo”, dijo.

Si se aprueba, el proyecto de ley de retiro obligaría a los fondos de pensiones a vender $ 20 mil millones en activos. Si bien este es un factor dominante en los mercados, la creciente popularidad de Castin también juega un papel, dijo Victor Recaparan, Gerente Adjunto de Ingresos Fijos en STF Capital.

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Voto instantáneo

El Senado debe votar sobre el proyecto de ley de pensiones esta semana, con al menos dos legisladores de la oposición rompiendo filas y diciendo que no apoyarán el plan. El rechazo en el Senado enviará el texto de vuelta a un panel mixto de representantes y senadores.

Los economistas de Banchile Inversiones Carolina Grunwald y Agustín García dijeron en un comunicado que si el proyecto de ley fracasa, los rendimientos caerán aún más, pero la incertidumbre sobre la elección puede ser temporal, con la posibilidad de reescribir la constitución e incluso retirar pensiones más altas.

Banchile prevé un aumento de los rendimientos a finales de año, a pesar del rechazo de la letra en su escenario central, ya que el rendimiento de un bono del banco central a 5 años ha aumentado del 5,7% actual al 6,1%. 5.9% a 6.5% en 10 años.

García dijo que la aprobación del proyecto de ley generaría un rendimiento más alto, ya que aumentaría las posibilidades de un retiro de una suma global del sistema de pensiones privado.

Según Marco Correa, economista jefe de BICE Inversiones, si se aprueba un cuarto retiro y el déficit fiscal empeora, el rendimiento del Tesoro de Chile a 10 años podría subir a 300 puntos básicos en los próximos meses.

Sin embargo, a medida que las condiciones en el mercado de renta fija mejoraron durante la semana pasada, los bancos prestaron más, y Itaú CorpBanca vendió $ 187 millones en bonos vinculados al IPC con vencimiento en 2027 y 2029, ganando 3.31% y 3.04%, respectivamente.

Agenda

  • En Chile:
    • 8 de noviembre: CBI
    • Nov. 8: oct. Balanza comercial
    • 8 de noviembre: envíos de cobre de octubre
  • Internacional:
    • Nosotros:
      • 9 de noviembre: oct. BPI
      • 10 de noviembre: CBI
      • Nov. 10: septiembre Inventario a granel
      • 12 de noviembre: Michigan Sentiment’s U.S.
    • Porcelana:
      • 6-7 de noviembre: oct. Balanza comercial
      • 9 de noviembre: CBI
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